9 ago. 2008

Un ex-profesor de IESE de 75 años triunfa en Internet con su visión de la crisis subprime





He leído esta mañana el Boletín Electrónico número 27 del Clube Brasileiro-Catalão de Negócios (CB-CN), Club que conocí porque su presidente es un mallorquín afincado en Brasil buen amigo mío (Josep M. Buades i Juan), el éxito de Leopoldo Abadía con sus escritos sobre las crisis actual.

El Sr. Abadía se ha hecho famoso en Internet a raíz de su explicación, en lenguaje que todo el mundo puede entender, de la "Crisis Ninja" o subprime. Dejó la enseñanza en IESE hace 15 años para dedicarse a la Consultoría. Una tarde de domingo de enero escribió un email a sus trabajadores sobre la Crisis Ninja. Este tema fue objeto de apasionados debates en foros como cannabis.com o la red Satanica. com.

Aconsejado por su hijo Gonzalo, Abadía creó su propio Blog, que recibe visitas de muchos países, tales como Japón, Nigeria e incluso Burundi.

Recomiendo a los lectores interesados en este tema que visiten dicho Blog y se dispongan a leer con atención sus interesantes disquisiciones.

Por mi parte, me parece interesante trascribir una parte de su entrada en el post que hace referencia a lo que hay que hacer ante esta monumental crisis:

40. LO QUE HAY QUE HACER…
Lógicamente, si hasta ahora la construcción tiraba de la economía, parece que habría que buscar algún otro que tirase. Este otro podría ser:

o El sector exterior. O sea, aumentemos nuestras exportaciones. ¿A dónde?

· A las economías emergentes, que están echando humo (China, India, por ejemplo)

· A Europa o Estados Unidos.

Por lo que dicen, nosotros sabemos exportar a Europa y Estados Unidos, que no están ahora para tirar cohetes. y exportamos peor a China, India, etc., seguramente porque nuestros precios no son los mejores.

Además, el dólar está infravalorado respecto al euro, lo que quiere decir que podemos comprar barato en USA y les vendemos caro. El 17.3.08 llegó a 1,5905 $ por euro. El 28.3.08 estaba en 1,5838 $

Como, además, los chinos han decidido que su moneda va pegada al dólar, con ellos nos pasa lo mismo.
· Dentro del capítulo de Optimismo:

- Renta Corporación ha aprovechado los buenos precios en USA y ha comprado un edificio de oficinas en Broadway.

- Creo que Amancio Ortega también ha comprado edificios por allí.

- Y, aprovechando cualquier puente, todo español que se precie se va de compras a Nueva York.·

Además, si los países emergentes siguen emergiendo, compran muchas materias primas y mucho petróleo y mucho cemento y esto ayuda a que los precios se mantengan altos. (V. SOFT COMMODITIES EN EL CUERPO CENTRAL DEL DICCIONARIO.)

o Bueno, pues que ayude el Estado. Pero resulta que los Estados europeos no tienen una situación fiscal boyante, a excepción de España, que lo puede estropear si inventa compromisos de gasto que hay quien dice que rozan lo populista.

· Además, los Presupuestos Generales españoles para 2008 estaban basados en previsiones muy optimistas de crecimiento e inflación.

· En el vocablo “CRÉDITOS BLANDOS” que está ligado con el vocablo “ICO, INSTITUTO DE CRÉDITO OFICIAL”, se habla de una posible intervención del Estado español para ayudar al sector inmobiliario. Pero me parece que esto es ilegal, desde el punto de vista de la UE, que ve con muy malos ojos las ayudas oficiales al sector privado. Con tan malos ojos que, a veces, obliga a devolverlas.

· El Gobierno inglés ha decidido nacionalizar el Northern Rock, Banco que está en muchísimos apuros.

· Por cierto, incorporo un nuevo vocablo al DICCIONARIO: ROGUE TRADERS, que son los que han ganado varios centenares de millones de libras corriendo en el Reino Unido la noticia de que el Banco HBOS tenía problemas de solvencia. Los rumores casi han provocado su bancarrota (supongo que la gente se ha puesto en cola para sacar su dinero) y han forzado al Supervisor británico (que no sé quién es. Quizá la FSA, que es como la CNMV de España) a llamar personalmente a los Directores de los principales medios de comunicación para desmentir esos rumores. (V. Expansión, 26.3.08, última página, artículo “Canallas vendedores”, de Fernando Fernández.)

o Otra posibilidad: que las empresas inviertan. Pero cuando la gente tiene un poco de miedo, dice: “Bueno, vamos a esperar un poco”.

o Otra posibilidad: que el BCE (Banco Central Europeo) haga algo. “Hacer algo” quiere decir que baje los tipos de interés y se preocupe más del crecimiento y menos de la inflación. Pero el BCE está preocupado por la inflación, que se le dispara y su Presidente, Trichet ha dejado entrever que hasta podría subir los tipos de interés.

Comentario: El otro día leí que alguien se hacía la pregunta: “¿Quién tiene razón: Bernanke (Reserva Federal USA, que baja los tipos de interés) o Trichet, (BCE, que no los baja)?”

Pues a mí me parece que tienen razón los dos:

Tiene razón Bernanke porque la economía americana ha subido un 0.6 % en el último trimestre de 2007 y quiere evitar que el país entre en recesión (dos trimestres seguidos con crecimiento negativo.)
Tiene razón Trichet porque la economía europea crece, menos que antes, pero crece, mientras que la inflación empieza a enloquecer. (Últimos datos: 3.1 % para la zona euro, 4.4 % para España y 3.1 % para Alemania.) Trichet ha dejado entrever que incluso podría subir los tipos de interés, si la inflación no baja. Alex Weber, Gobernador del Banco Central Europeo, ha dicho que la inflación tiene un nivel “alarmantemente alto”.)

6 comentarios:

Sebastián dijo...

Me parece a mi que como el Trichet no pare (tenía entendido que lo último era que no tenía previstas más subidas a corto plazo) se va a crear un desequilibrio terrible en Europa. España no puede soportar el mismo nivel de tipos que la mayoría del resto de paises de la UE

Pau A. Monserrat dijo...

Parece ser que los mercados han interpretado que Trichet no subirá los tipos del BCE (4,25%) durante todo lo que queda de año, como mínimo. Para el 2009 los analistas prevén que siga al 4,25% o que suba hasta el 4,50%.
Las expectativas actuales, por tanto, son que el euribor descienda ligeramente para mantenerse constante el resto del año.

Sebastián dijo...

Ahí está el tema, que dependemos demasiado de un solo organismo para recuperarnos un poco... y claro, como BCE solo tiene la función de controlar la inflacción y no la de evitar recesiones...

Pau A. Monserrat dijo...

El tema es complejo, pero la inflación es mala al ser un impuesto que grava las rentas de los más humildes con mayor voracidad que la de las rentas altas (que se pueden proteger de ella).
El problema de la UE es que la política monetaria está centralizada, pero la fiscal (que es la que tiene que luchar contra las recesiones) está en manos de cada país. Y si hay crisis asimétricas, pasa lo que pasa.

Sebastián dijo...

Y no vemos que la UE se esté planteando ninguna solución al problema...

Pau A. Monserrat dijo...

Es que tiene muy difícil solución. Para que la política fiscal esté en manos de la UE, sería necesario que los países miembros cedieran este instrumento a la UE, y no lo aceptaron para no perder soberanía nacional y capacidad de actuación. Lo veo muy, muy complicado que pase a medio plazo, al menos.

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